Préserver ses économies en toute sécurité est devenu difficile. La baisse des taux affecte presque tous les placements. Les épargnants souhaitant placer leurs économiques sans prendre de risque ont très peu de choix. Le livret A et le LDDS ne proposent aujourd’hui qu’un rendement symbolique inférieur à l’inflation. Ne parlons pas des livrets boostés proposé par certaines banques, il y a bien longtemps qu’ils ne rapportent presque plus rien.
De ce contexte, les fonds en euros des assurances vie apparaissent comme la dernière alternative sécurisée pour placer ses économies. Pourtant, les rendements des fonds en euros s’érodent lui aussi d’année en année. Le risque de contrepartie y est également plus important que sur un livret réglementé. Enfin, la disponibilité des sommes qui y sont placés n’est pas parfaite.
Alors, peut-on raisonnablement utiliser son assurance-vie comme un livret ? On fait le point.
📝 Fonds euros des assurances-vie
💶 Livret A / LDDS
Rendement
Les fonds euros ont rapporté en moyenne 1,4% en 2020 selon la Fédération française de l’assurance. Bien entendu s’agissant d’une moyenne, il y a les bons élèves approchant des 2% et les mauvais sous les 1%. Attention, les meilleurs taux sont parfois obtenus par des assurances vie prélevant un droit d’entrée lors du versement des sommes. Dans d’autres cas, pour accéder aux meilleurs fonds en euros, l’assureur exige de placer une partie de la somme sur un support risqué plus rémunérateur pour lui. Les assureurs utilisent cette technique pour masquer la baisse constante des rendements de l’assurance vie. Malheureusement, il n’est pas à exclure qu’elle se poursuive. Toutefois, si ces taux n’ont rien d’emballant, ils offrent un rendement plus de deux fois supérieur aux livrets réglementés.
Fin 2021, le rendement du livret A comme du LDDS est de seulement 0,5%. Il a des changes qu’il soit revalorisé du fait de l’inflation, mais dans tous les cas ce rendement reste très faible. Il faut bien avoir conscience que, dans le contexte d’inflation actuel, laisser ses économies sur un livret, c’est les voir perdre en valeur chaque année. Revaloriser le rendement des livrets règlementés est aussi une question politique. Il existe bien une formule de calcul, mais elle est régulièrement ignorée pour ne pas mécontenter les épargnants (la formule donne souvent un rendement autour de 0%). Forcé de constater que les petits coups de pouce du gouvernement ne suffisent pas à compenser la perte de rendement.
Sécurité
La valeur des fonds euros est garantie par l’assureur. Or, les assureurs vie sont généralement de très grosses structures anciennes et globalement bien gérées. Il n’est toutefois pas à exclure qu’un jour un assureur fasse faillite. Auquel cas, l’épargnant est exposé à un risque de contrepartie (l’assurance en face de lui n’est pas capable de lui fournir ce à quoi elle s’est engagée). Dans cette hypothèse extrême, il existe un fonds de garantie (FGAP) de 70 000 euros par épargnant et par établissement.
Les sommes placées sur un livret A ou les autres livrets réglementés sont garanties directement par l’État. Si on peut envisager une faillite de l’État français, celle-ci reste hautement improbable, bien plus improbable que la faillite d’un assureur. Soit dit en passant, si la France en arrivait à la faillite, il y a des chances que la majorité des Français ait des soucis plus graves que la santé de leurs économies.
Plafonds
En principe aucun plafond n’existe concernant les assurances-vie. Les épargnants peuvent généralement y placer de grosses sommes sans souci. Certaines assurances-vie mettent toutefois en place des limites ou des plafonds « déguisés ». Comme expliqué ci-dessus, pour avoir accès aux meilleurs fonds en euros, il est par exemple souvent nécessaire d’investir une fraction de la somme en unités de compte par nature risquées.
Le plafond du livret A est de 22 950 €, celui du LDDS est de 12 000 €. Ces sommes sont adaptées pour une épargne « tampon », mais elles sont « juste » suffisantes pour une épargne de précaution si l’épargnant dispose d’un train de vie confortable.
Disponibilité
Afin de disposer des sommes versées sur une assurance vie, il faut effectuer un retrait. La procédure est généralement très simple chez les assureurs en ligne et les fonds sont disponibles en quelques jours. Ce n’est toutefois pas le cas de tous les assureurs. Il faut vérifier ce point au cas par cas. Concernant la rémunération des sommes retirée en cours d’année, gare aux mauvaises surprises ! Il faut se reporter aux clauses du contrat d’assurance-vie, celles-ci stipulent généralement un taux particulier pour les sommes retirées en cours d’année. Ce taux avoisine régulièrement zéro… Ce point limite très fortement l’intérêt des fonds euros pour des placements de court terme. De fait, les fonds euros apparaissent comme une alternative aux livrets surtout pour l’épargne de précaution qui n’est pas destiné à être consommé rapidement.
En 2016, la loi Sapin 2 est venue semer le trouble quant à la disponibilité des assurances-vie en cas de crise majeure. En ce cas, elle permet aux assureurs de suspendre les rachats pendant une durée de 6 mois maximum. Les épargnants sont naturellement inquiets de cette disposition pouvant les priver des leurs économies. Elle vise pourtant à éviter que des mouvements de panique mettent à mal à la solvabilité des assureurs. Encore une fois, l’assurance vie comporte un risque de contrepartie et cette loi vient en réalité le réduire.
Il n’y a rien de plus simple qu’un livret d’épargne réglementé. Il fonctionne comme un compte ordinaire. L’épargnant est libre de disposer de ses économies quand il le veut. Un simple virement suffit. Les intérêts sont capitalisés toutes les quinzaines et versés en une fois en début d’année. Ces livrets sont donc particulièrement adaptés aux sommes placées à court terme avant d’être dépensées.
Fiscalité
En cas de retrait, la fiscalité de l’assurance vie est complexe ! Sans entrer dans les détails de cet enfer kafkaïen qu’est la fiscalité française, le point le plus important, c’est que — sur des contrats âgés de plus de 8 ans — les retraits bénéficient d’un abattement annule de 4 600 € pour une personne seule ou 9 200 € pour un couple. Dans tous les autres cas, le contribuable devra s’acquitter des prélèvements sociaux sur les gains réalisés. Il peut ensuite demander à ce que ses gains soient tout simplement imposés à l’impôt sur le revenu. Cette option n’est intéressante que pour les personnes faiblement fiscalisées. Pour les autres, il y a le prélèvement forfaitaire libératoire. Mais il faut là aussi différencier selon l’âge du contrat. En dessous de 8 ans, il est de 12,8%, au-delà il est de 7,5%… sauf pour les contrats dépassant les 150 000€ de versement ! Tout cela n’est valable que pour les contrats ouverts à partir de septembre 2017. Pour les contrats plus anciens, le régime est encore différent…
L’assurance vie est aussi et surtout connue pour ses avantages en cas de succession, mais nous l’envisageons ici comme une alternative aux livrets rémunérés, non comme un produit de transmission du patrimoine. L’avantage fiscal en cas de succession n’est donc pas capital dans le cadre de ce comparatif, mais selon votre situation il peut le devenir !
Les livrets réglementés se singularisent par leur simplicité. Les intérêts du livret A comme du LDDS ne sont tout simplement pas taxés. Le rendement affiché est donc celui que vous obtiendrez lors du versement des intérêts en début d’année.
Frais
Les rendements des assurances-vie sont publiés une fois les frais payés par l’assureur. Ces rendements constituent donc une base de comparaison valable avec les livrets. Toutefois, certaines assurances-vie prennent des frais lors des versements. Les quelques pourcents prélevés viennent naturellement réduire le rendement de ces assurances vie en euros, surtout à court terme.
Il n’y a tout simplement aucun frais possible lié à la détention d’un livret réglementé. Pour une fois, tout est simple !
Conclusion, alors les fonds euros des assurances vie, bonne alternative aux livrets réglementés ?
Un constat s’impose : les assurances vie ne peuvent rivaliser avec la souplesse d’un livret d’épargne ! Le rendement supérieur des fonds euros par rapport aux livrets ne se matérialise entièrement que sur les contrats âgés de plus de 8 ans et bénéficiant donc d’un régime fiscal avantageux. Au final, les fonds euros doivent être envisagés comme alternative aux livrets que pour de l’épargne de précaution. Celle que l’on laisse dormir en espérant en pas en avoir besoin. Placer des sommes destinées à être retirées rapidement d’une assurance-vie serait en effet peu rentable et lourd à gérer.
Le livret A a encore de beaux jours devant lui !